我國境內(nèi)主要股票市場首次引入做市商

科創(chuàng)板正式啟動做市商機(jī)制

■本報記者 張楊

萬眾矚目的做市商機(jī)制今天在科創(chuàng)板正式啟動。

這是我國境內(nèi)主要股票市場首次引入做市商。這一略顯神秘和專業(yè)的名詞，今后會如何影響科創(chuàng)板甚至整個A股，是很多投資者關(guān)心的問題。

做市商，英文稱為Market Maker。顧名思義，這些人創(chuàng)造了一個“市場”出來。

要理解這個“市場”，首先要明白股票的交易制度。目前，A股主要股票市場使用的是競價交易制度。也就是說，大家把買賣股票的信息通過券商匯集到交易所，由交易所按照時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的原則，來撮合這些交易。

如果有人某時某刻想要賣一只股票，但恰好這一時間沒人想買，就會很長時間無法成交。這個時候，就需要做市商來創(chuàng)造一個交易了。每個交易日，做市商會按照市場供需不斷地雙向報價，既報買入股票的價格，也報賣出股票的價格。主板交易活躍，成交量大，所以一般買賣都很迅速。但在一些小型板塊上，比如過去的新三板，這種股票無人問津的情況的確存在。而科創(chuàng)板由于有一定投資門檻，部分股票的活躍程度的確和主板有一些差距。

所以，引入做市商機(jī)制的目的很好理解，那就是讓科創(chuàng)板市場的股票買賣更加活躍。有了流動性，才能更好發(fā)揮科創(chuàng)板市場對于“硬科技”企業(yè)的定價功能。

目前，共有14家券商獲得科創(chuàng)板做市商資格，包括中信證券、國泰君安、招商證券、申萬宏源證券、華泰證券、中信建投證券等知名券商。能參與首批試點(diǎn)的券商，必須滿足最近12個月凈資本持續(xù)不低于100億元、最近三年分類評級在A類A級（含）以上兩大條件。

這優(yōu)中選優(yōu)的14家券商，將首先參與今天開始的做市交易。此前，他們一共發(fā)布了50個做市交易股票公告，涉及42只科創(chuàng)板股票，其中包括中微公司、中芯國際、中國通號、中控技術(shù)、西部超導(dǎo)等硬科技龍頭。42只科創(chuàng)板股票中有22只為科創(chuàng)50指數(shù)的成分股，市值權(quán)重占比達(dá)到67%。

參與首批做市的國泰君安證券衍生品投資部副總經(jīng)理姜玉燕表示，隨著中國資本市場注冊制不斷完善，科創(chuàng)板股票的上市數(shù)量也日趨增多，由此使得部分科創(chuàng)板股票的流動性較上市初期出現(xiàn)了下降。流動性的缺失，不僅容易造成市場短期內(nèi)的非理性暴漲暴跌，也會對市場參與者造成較大的影響。目前上交所適時推出科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)，能夠有效提高做市標(biāo)的的流動性指標(biāo)，降低證券市場價格的波動，提高了穩(wěn)定性，使得長期資金能夠更好地配置科創(chuàng)板股票，增加相關(guān)標(biāo)的股票的交投活躍度。

（來源：解放日報）

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