首批9只公募REITs上市 最高漲幅超過A股市場一個漲停板

昨天，滬深兩市首批9只基礎(chǔ)設施公募REITs（公開募集基礎(chǔ)設施證券投資基金）正式上市。

首日市場成交活躍，9只基金普漲。其中，蛇口產(chǎn)園上漲14.72%，漲幅超過A股主板市場一個漲停板，其盤中漲幅最大至19.96%。此外，首鋼綠能上漲9.95%，張江REIT上漲5.89%，漲幅均超過5%。

根據(jù)上海證券交易所資料，我國基礎(chǔ)設施公募REITs是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產(chǎn)，通過基礎(chǔ)設施資產(chǎn)支持證券等特殊目的載體持有基礎(chǔ)設施項目，由基金管理人等主動管理運營上述基礎(chǔ)設施項目，并將產(chǎn)生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產(chǎn)品�；�礎(chǔ)設施項目主要包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，污染治理、信息網(wǎng)絡、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等其他基礎(chǔ)設施。按照規(guī)定，我國基礎(chǔ)設施公募REITs在證券交易所上市交易。

從功能上看，基礎(chǔ)設施公募REITs能有效盤活存量資產(chǎn)，拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。短期有利于廣泛籌集項目資本金，降低債務風險；長期有利于完善儲蓄轉(zhuǎn)化投資機制，降低實體經(jīng)濟杠桿，推動基礎(chǔ)設施投融資市場化、規(guī)范化健康發(fā)展。

對于投資者而言，基礎(chǔ)設施公募REITs是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點。其收益主要來源于兩方面：

一是分紅。基礎(chǔ)設施公募REITs采取強制分紅政策，要求將90%的基金年度可分配利潤用于分配，高比例分紅率類似債券的派息。也就是說，購買這一產(chǎn)品每年都能分到一筆收益。同時，一些產(chǎn)品標的還具有資產(chǎn)升值收益。類似于購買房產(chǎn)，租金是分紅收益，房價上漲是資產(chǎn)升值帶來的收益。

二是交易。基礎(chǔ)設施公募REITs采取封閉運作，本批產(chǎn)品封閉期最低20年，最長要99年。買了就套牢？不會，這些產(chǎn)品后續(xù)可以在交易所上市交易，類似買賣股票。目前基礎(chǔ)設施公募REITs上市首日漲跌幅限制為30%，上市首日以后的漲跌幅限制為10%。在上市初期，產(chǎn)品可能存在溢價，而后期可能出現(xiàn)折價，漲漲跌跌間怎么買賣，就看投資者眼光了。

值得一提的是，使用場內(nèi)證券賬戶認購的基礎(chǔ)設施公募REITs份額，可以直接參與滬深交易所場內(nèi)交易。如果投資者使用場外基金賬戶認購，則需要先轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)，才能參與滬深交易所場內(nèi)交易。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者應理性看待首批上市基礎(chǔ)設施公募REITs投資價值，不可抱有炒基礎(chǔ)設施公募REITs“一夜暴富”的心態(tài)，避免追漲殺跌，導致投資損失。長期持有，穩(wěn)定收益，是這一投資產(chǎn)品的本來定位。（記者 張楊）