外貿(mào)持續(xù)復蘇 人民幣匯率一年漲超7000點

　　美元指數(shù)再度失守90關(guān)口，人民幣對美元匯率表現(xiàn)強勢。5月19日，中國外匯交易中心披露的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.4255元，上調(diào)102個基點。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，5月以來，人民幣對美元匯率持續(xù)升值，向上突破逾600個基點。

　　上調(diào)102個基點

　　繼5月11日人民幣對美元匯率中間價刷新近三年來高位后，雙向波動的人民幣對美元匯率中間價再次升至高點。5月19日，中國外匯交易中心披露的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價上調(diào)102個基點報6.4255元，而5月11日報價為6.4254元。

　　從截至5月19日的過去一年內(nèi)人民幣對美元匯率中間價走勢來看，期內(nèi)人民幣對美元匯率中間價最低降至7.1316元，最高升至6.4254元，一年間震蕩反彈逾7000點。這也意味著普通消費者在過去一年內(nèi)兌換1萬美元，最高立省7000元。

　　從月內(nèi)走勢來看，人民幣對美元匯率中間價升值明顯。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，5月以來，人民幣對美元匯率中間價總體呈現(xiàn)波動上行態(tài)勢，最低降至6.4895元，最高升至6.4254元，最高向上突破逾600個基點。10個交易日中6個交易日升值，4個交易日貶值。

　　而在岸、離岸人民幣匯率同樣表現(xiàn)強勁。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月19日17時05分，在岸人民幣對美元匯率報6.4359，年內(nèi)升值1.59%，5月升值0.45%；離岸人民幣對美元匯率報6.4347，年內(nèi)升值1.05%，5月升值0.45%。

　　與人民幣強勁走勢相反的是，在連續(xù)4個交易日下降后，美元指數(shù)于5月18日晚間再度失守90關(guān)口。Wind數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)5月整體下行1.57%，當前報89.85。

　　對于近期人民幣匯率這一走勢，光大銀行金融市場部分析師周茂華分析認為，5月以來，人民幣對美元維持一個強勢格局，主要是受兩方面因素推動，一是國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢，外貿(mào)維持高景氣度；二是近期美聯(lián)儲繼續(xù)釋放鴿派信號，美元指數(shù)繼續(xù)走弱推動�！爱斍叭嗣駧艑γ涝獏R率整體呈現(xiàn)強勢雙向波動格局，窄幅波動，走勢非常穩(wěn)。”

　　樹立匯率風險中性意識

　　北京商報記者注意到，人民幣匯率的持續(xù)升值也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對于我國對外貿(mào)易行業(yè)發(fā)展的探討。根據(jù)5月7日海關(guān)總署披露的進出口數(shù)據(jù)，4月我國貨物貿(mào)易進出口總值3.15萬億元人民幣，同比增長26.6%。其中，進口1.44萬億元，同比增長32.2%；出口1.71萬億元，同比增長22.2%。

　　“人民幣匯率升值對我國外貿(mào)整體影響可控，但對于行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上不同企業(yè)的影響是非對稱的，”周茂華表示，我國作為外貿(mào)大國，人民幣匯率升值，外貿(mào)出口企業(yè)整體面臨的匯兌風險上升，部分生產(chǎn)在國內(nèi)、需求在海外且利潤相對薄的企業(yè)，商品出口競爭力遭到削弱，對我國部分中小外貿(mào)企業(yè)的出口造成不利影響，但也會有少部分企業(yè)原材料進口成本因人民幣升值而有所降低。

　　在外貿(mào)企業(yè)如何防范匯率變動帶來的風險這一問題上，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤在接受北京商報記者采訪時強調(diào)，企業(yè)要樹立匯率風險中性意識，重視對匯率風險的管理。例如通過使用本地計價結(jié)算，將進口、出口做匹配，進行自然對沖，用匯率避險工具主動管理風險以及使用多元化的結(jié)算幣種等。

　　周茂華則補充道，從中長期看，還是要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動外貿(mào)出口高質(zhì)量發(fā)展，提升出口商品附加值和競爭力，加快推動人民幣國際化。

　　將在均衡水平雙向震蕩

　　在人民幣匯率重回6.4時代后，人民幣匯率是否會進一步持續(xù)上升，也是業(yè)內(nèi)熱議的話題。管濤表示，2020年底、2021年初，很多人預測人民幣匯率會升破6，是一種非常典型的適應性預期，通俗來看就是認為匯率一漲將永遠會漲，是單邊、線性的思維。

　　管濤分析指出，外匯市場處于一種多重均衡狀態(tài)，很難由基本面簡單線性外推出匯率走向。同時，匯率升值并不代表升值壓力和升值預期。“匯率動起來，恰恰有助于及時釋放市場壓力，避免形成單邊預期�！�

　　周茂華同樣表示，人民幣短期內(nèi)過度升值可能導致外匯套利的資金大量涌入，加劇市場波動等風險。而受國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢、美聯(lián)儲維持低利率超寬松環(huán)境等多方面因素影響，我國人民幣短期內(nèi)有望保持在合理均衡水平附近強勢雙向震蕩格局。

　　周茂華認為，從中長期看，人民幣匯率中樞穩(wěn)步抬升。影響人民幣匯率中長期走勢的關(guān)鍵因素在于國內(nèi)經(jīng)濟中長期發(fā)展與人民幣國際化進展，隨著我國改革開放持續(xù)深化，經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)更加合理可持續(xù)，同時，金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與人民幣國際化步伐加快，人民幣資產(chǎn)吸引全球資金長期趨勢流入。