A股制造業(yè)上市公司受益減稅降費(fèi) 研發(fā)費(fèi)用增長

2020年我國實施大規(guī)模減稅降費(fèi)，全年為市場主體減負(fù)超過2.6萬億元，制造業(yè)上市公司也分享了減稅降費(fèi)紅利。

截至4月20日，A股市場共有2743家制造業(yè)上市公司。東方財富Choice統(tǒng)計顯示，截至發(fā)稿，已有1374家制造業(yè)公司披露了2020年年報，支付的各項稅費(fèi)合計為5509.44億元，占營業(yè)收入比例為4.5%，較去年下降0.48個百分點(diǎn)。這意味著，2020年制造業(yè)上市公司稅負(fù)進(jìn)一步減輕。同時，2020年1352家制造業(yè)公司披露的研發(fā)費(fèi)用同比增長17.9%。

助推公司業(yè)績增長

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，去年我國減稅降費(fèi)力度較大，給企業(yè)帶來了若干實質(zhì)利好。一方面制造業(yè)上市公司稅費(fèi)下降，資本盈余提升，可借用生產(chǎn)要素增加，因此參與國際和國內(nèi)市場競爭的能力得以提高；另一方面制造業(yè)上市公司盈利能力提高，盈利空間加大，為企業(yè)研發(fā)投入提供了更加充沛的資金儲備，也增加了科技創(chuàng)新砝碼。同時，去年國家若干減稅降費(fèi)政策的實施，為企業(yè)困境突圍探索提供了經(jīng)驗，也必將進(jìn)一步豐富我國稅收調(diào)控手段，為稅費(fèi)精準(zhǔn)改革和定向改革提供有益借鑒。

具體數(shù)據(jù)顯示，1374家制造業(yè)公司中，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)企業(yè)2020年支付的各項稅費(fèi)合計為331.6億元，占營業(yè)收入比例為3.8%，較去年下降0.31個百分點(diǎn)；專用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)稅費(fèi)占營業(yè)收入比例下降0.36個百分點(diǎn)；通用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)稅費(fèi)占營業(yè)收入比例下降0.36個百分點(diǎn)。

三一重工2020年年報顯示，2020年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1000.54億元，同比增長31.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤154.31億元，同比增長36.25%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額133.63億元，同比增長12.45%；2020年公司其他收益同比增長88.7%。對于其他收益變動原因，公司表示，主要系當(dāng)期收到的即征即退增值稅、財政補(bǔ)貼等政府補(bǔ)助增加。

據(jù)記者計算，2020年，三一重工支付的各項稅費(fèi)為49.4億元，同比增長27.4%，稅費(fèi)占營業(yè)收入比例為4.9%，較此前一年下降0.19個百分點(diǎn)。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，去年減稅主要在增值稅等領(lǐng)域，對企業(yè)盈利的影響相對間接，影響主要是通過降低產(chǎn)品零售價實現(xiàn)銷售擴(kuò)大，進(jìn)而增加企業(yè)盈利�？傮w上，2020年的減稅降費(fèi)有利地支持了制造業(yè)上市公司提高利潤、增加現(xiàn)金流、提高抗風(fēng)險能力。

增強(qiáng)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展后勁

值得注意的是，減稅降費(fèi)紅利不斷釋放的同時，不少制造業(yè)上市公司增加了研發(fā)投入。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年，上述1374家制造業(yè)公司中，1352家披露的研發(fā)費(fèi)用合計為3639.3億元，同比增長17.9%。其中，研發(fā)費(fèi)用超過100億元的公司有4家，超過50億元的公司有10家。

如三一重工年報顯示，公司將研發(fā)投入視為最有效的投資，從政策上鼓勵各產(chǎn)品事業(yè)部持續(xù)加大研發(fā)投入。2020年，公司研發(fā)投入62.59億元，增長15.6億元，增長33.2%，占營業(yè)收入比例達(dá)6.30%，極大地提升了公司產(chǎn)品競爭力。

宋向清認(rèn)為，減稅降費(fèi)使制造業(yè)稅負(fù)減輕，盈余增加，在國家創(chuàng)新引領(lǐng)政策激勵下，制造業(yè)上市公司拿出更多資金進(jìn)行前沿技術(shù)和高端設(shè)備研發(fā)成為必然，這也是市場對制造業(yè)上市公司的必然要求。通過加大技術(shù)研發(fā)實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略既是新發(fā)展理念，又是新市場趨勢，尤其在我國制造業(yè)參與國際產(chǎn)業(yè)分工更加多樣，參與國際市場競爭更加廣泛的大背景下，企業(yè)生存和發(fā)展的空間基本與科技研發(fā)投入成正比，未來只有那些持續(xù)投入研發(fā)的企業(yè)，才能夠真正成為國際市場的新寵兒。

“減稅降費(fèi)為制造業(yè)加大研發(fā)投入創(chuàng)造了條件，建議未來進(jìn)一步研究結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)改革舉措，讓結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)成為我國稅費(fèi)改革的常態(tài)化手段，使稅費(fèi)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求始終相匹配，與市場發(fā)展趨勢始終相匹配�！彼蜗蚯逭f。

羅志恒表示，我國減稅降費(fèi)越來越側(cè)重結(jié)構(gòu)性，即減稅降費(fèi)不僅要起到降成本、穩(wěn)預(yù)期的作用，更重要的是促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中，研發(fā)費(fèi)用加計扣除政策有利于企業(yè)增加研發(fā)，有助于增強(qiáng)企業(yè)長遠(yuǎn)后勁。建議通過控制營銷費(fèi)用稅前抵扣的方式，讓企業(yè)更加重視研發(fā)。

今年我國再次實施了多項新的減稅舉措。羅志恒表示，今年的減稅降費(fèi)側(cè)重調(diào)結(jié)構(gòu)而非數(shù)量，預(yù)計今年減稅降費(fèi)規(guī)�？赡艿陀谕�年。我國當(dāng)前的財政可持續(xù)性要求不能再搞大規(guī)模減稅降費(fèi)，而要側(cè)重實際效果。第一，去年的企業(yè)盈利基數(shù)相對低，二季度后宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利逐步恢復(fù)，這種低基數(shù)導(dǎo)致今年盈利的增速較高；第二，今年針對制造業(yè)上市公司的減稅降費(fèi)包括提高制造業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例、對先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)按月全額退還增值稅增量留抵稅額，將非常有利于當(dāng)年的利潤、現(xiàn)金流。

“減稅降費(fèi)的最大受益者無疑是創(chuàng)新驅(qū)動型的制造業(yè)，其中規(guī)模大、品牌佳、市場好，善于強(qiáng)化基礎(chǔ)優(yōu)勢領(lǐng)域投資，長于專業(yè)項目技術(shù)研發(fā)的制造業(yè)上市公司在競爭中將更加游刃有余�？梢灶A(yù)計，今年我國制造業(yè)上市公司的業(yè)績有望增厚，高新技術(shù)領(lǐng)域的制造業(yè)企業(yè)銷售額和利潤空間將會大幅度增加�！彼蜗蚯逭f。（本報記者 包興安）